谨慎看待当前尿素价格的上调 跌 跌 跌，尿素价格加速下跌！

谨慎看待当前尿素价格的上调 跌 跌 跌，尿素价格加速下跌！， 

谨慎看待当前尿素价格的上调

来源：华融融达期货

进入8月份，尿素装置检修时有发生，而复合肥产成品走货不佳影响了秋季底肥的生产，贸易商在市场信心缺失的情况下备肥有些犹豫，市场整体表现为供需双弱，只不过需求显得更加弱势。价格方面，以山东低端价格为例，8月下旬最低跌至1970元/吨，较月初下跌100元/吨。随着价格达到市场心理价位，部分贸易商开始进场采购，叠加盘面的反弹，尿素现货市场价格开始有所上调。但我们认为当前尿素市场仍然缺乏有力的向上驱动因素，尿素价格的上调需谨慎看待，理由如下：

尿素装置将迎来集中复产

图表1：尿素装置检修情况（万吨）

资料来源：隆众资讯

隆众资讯数据显示，8月下旬至9月初，前期检修的装置将迎来一波集中复产。如果暂时不考虑9月晋城企业的停车情况（预计还会有检修），随着前期检修企业的陆续复产，日产最快在8月底将达到18万吨附近，如果顺利的话，9月上旬或到19万吨附近。当然假如期间出现企业故障，或者停车企业推迟复产，日产在上升的趋势中会有波动出现，不过同比去年仍是高出不少。

复合肥对尿素需求逐步减量

图表2：临沂复合肥企业尿素日用量（吨）

资料来源：隆众资讯

虽然复合肥企业秋季肥主打低氮高磷产品，但复合肥主要用作小麦底肥，其对尿素的需求依然备受市场关注。今年复合肥秋季肥的产销情况可谓差强人意，虽然厂家出台了保底政策，但其产成品还是累库较快。各区域间的产销也参差不齐，其中河南复合肥企业面临着较大的库存压力，山东、河北企业则表现尚可，以山东临沂地区为例，当地复合肥企业6-8月尿素日用量均值为868吨，去年同期为735吨，可见当地复合肥企业秋季肥生产进度过快，况且今年与去年相比原料价格的支撑较弱，后市复合肥对原料尿素的需求大概率逐步减量。

贸易商采购持续性存疑

前期的低价确实吸引了部分贸易商的采购需求，厂家预收订单增至一周以上，高于历史同期水平，能支撑短期的挺价操作，但低价预收过多相当于透支了部分后市需求。根据市场了解的情况，多数农户是到实际用肥前才进行购买，且秋收逐步展开，农忙时买肥的也较少少，目前货源下沉基层的进度缓慢，主要还是集中在贸易商环节，随着货物流转，贸易商销售压力增加，后续采购的持续性有待观察。

图表3：尿素厂家预收订单（天）

资料来源：隆众资讯

总的来看，8月底至9月初尿素装置将迎来集中复产，日产量环比增加，需求方面，复合肥产销情况参差不齐，代表区域尿素原料用量高于同期，秋季肥生产进度较快，对原料尿素的需求大概率逐步减量，目前厂家低价预收订单偏多，货源下沉基层的进度缓慢，后续贸易商采购的持续性存疑。因此，尿素价格的上调难以被市场接受，短期内行情或延续低位震荡。

撰写：彭杰斌

从业资格号：F3072507

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（转自：华融融达期货）


跌 跌 跌，尿素价格加速下跌！

尿素行情弱势下行，多地报价继续下调10-50元/吨左右。继宁夏、内蒙古、新疆之后，山西尿素低端报价跌破2000元/吨，报1980元/吨。

国内尿素市场价格整体小降，市场缺乏利好因素支撑，价格上行困难，虽昨日印度招标信息发布，但对国内业者交投情绪提振程度较小，市场价格延续向下走势。

供应方面，昨天全国尿素日产量17.24万吨，较前一日上升0.04万吨，开工率74.84%。行业供应陆续提升中，供应增量继续，企业库存继续增加，出货压力渐显，供应面趋于宽松态势。

需求方面，下游复合肥工厂需求跟进相对缓慢，刚需延续偏弱态势，整体跟进气氛偏弱，原料采购需求延后，整体场内交投情绪不高。

印标方面，印度NFL发布尿素进口招标消息，8月29日开标，最晚船期至10月31日，但在国内出口政策的收紧下，企业多暂无出口计划，对市场影响较小。

综合来看，当前尿素市场交投平淡，供需矛盾突出，虽印标消息发布，但对行情支撑欠佳，预计短时间内尿素市场价格稳中弱势整理。

预测：自从步入8月份开始，刚需的严重不足一直是困扰市场最大的难题，东北、西北等一季市场农业的结束，其他区域农业分散进行，胶合板厂受天气、环保、下游需求多重影响，开工率一直处于偏低水平。唯一能够勉强支撑的复合肥工厂，却因为产成品提货一直较弱，目前已经到了临近胀库被动停车的阶段，加之磷钾价格的下行，市场情绪可以说已经接近冰点。目前来看，华北地区工厂出厂价格跌破2000元/吨已经是大概率事件。往年同期，华北地区复合肥工厂的提货正处于高峰期，今年已经滞后一周左后，如需求持续推后，2000元/吨下方可能会引发一轮集中采购的出现。供应方面，下周后半周新上产能龙华能否正常生产值得期待，叠加检修工厂会陆续复产，日产可能回升至18万吨左右，上游工厂累库进一步加剧的情况下，联储政策或将陆续出台。整体来看，大势反映了淡季的供需关系，淡储启动时间需要持续关注。

发布于：河北