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【观点总结】

培péi育yù钻zuān石shí是shì少数受疫情影响较jiào小的de“免疫型”成长赛道dào，产业链呈现为：上游yóu看中zhōng国guó、中zhōng游yóu看印yìn度dù、下xià游yóu看美国guó。（1）上游yóu：中zhōng国guó基本垄断了全quán球宝bǎo石shí级（大颗粒）培péi育yù钻zuān石shí原石shí（毛坯）（高温高压法）的de90%以yǐ上，毛利率超chāo60-70%。（2）中zhōng游yóu：印yìn度dù占据全quán球约95%钻zuān石shí打dǎ磨加工市场chǎng份额，毛利率约10-15%。（3）下xià游yóu：美国guó是shì全quán球培péi育yù钻zuān石shí饰品主要消费地区，消费全quán球超chāo80%培péi育yù钻zuān石shí零售shòu产品，终端零售shòu毛利率超chāo60-70%。

2022-2025年nián全quán球培péi育yù钻zuān石shí原石shí需求qiú从143亿元增zēng至313亿元，复合增zēng速35%。全quán球钻zuān石shí零售shòu市场chǎng2011-2019年nián基本保持平稳，2021年nián全quán球钻zuān石shí消费触底dǐ反弹同比增zēng长24%至840亿美元；我国guó人均钻zuān石shí消费量liàng低发fā展zhǎn快，未来将成最大潜在市场chǎng之一。

天然钻zuān石shí不bù断减产，人工成本高、环huán境不bù友好；悦yuè己需求qiú等钻zuān石shí珠宝bǎo消费大趋势，培péi育yù钻zuān石shí受千禧一代 Z世代喜爱。培péi育yù钻zuān石shí原石shí作为具备消费属性xìng的de工业品，价格最终将由供需格决定，预计中zhōng国guó产培péi育yù钻zuān石shí原石shí2022-2025年nián需求qiú满足比例从68%提升至85%，行xíng业总体供不bù应求qiú。

培péi育yù钻zuān石shí是shì在实验室中zhōng合成的de真正的de钻zuān石shí。

与yǔ锆石shí和hé莫桑石shí等钻zuān石shí替代品不bù同，培péi育yù钻zuān石shí具有yǒu与yǔ天然钻zuān石shí相同的de光学、物理和hé化学特性xìng，二者zhě均为纯碳构成的de晶体，在晶体结构完wán整性xìng、透tòu明度dù、折射率、色sè散等方面均无明显xiǎn差异。专业人士可以yǐ通过高科kē技设备分fēn辨实验室培péi育yù钻zuān石shí和hé天然钻zuān石shí，但肉眼无法区分fēn二者zhě外观上的de差异。

培péi育yù钻zuān石shí产业链：上游yóu（毛坯生产）--中zhōng游yóu（切割与yǔ抛光）--下xià游yóu（终端）

培péi育yù钻zuān石shí产业链：当前qián上游yóu技术shù已能néng实现大克拉lā培péi育yù钻zuān石shí的de批量liàng生产，中zhōng游yóu可与yǔ天然钻zuān石shí通用加工产线，下xià游yóu以yǐ2018年nián戴比尔斯进军培péi育yù钻zuān石shí饰品市场chǎng事件为代表，传chuán统珠宝bǎo商巨头对培péi育yù钻zuān石shí从转为加大布。

上游yóu—钻zuān石shí生产：培péi育yù钻zuān石shí毛坯的de生产主要工艺分fēn为HPHT高压高温和héCVD化学气相沉积法，超chāo过半数的de培péi育yù钻zuān石shí毛坯在中zhōng国guó完wán成，中zhōng国guó主要采用的de工艺为HPHT，国guó外更多采用CVD工艺；

展zhǎn开全quán文

中zhōng游yóu—钻zuān石shí加工：钻zuān石shí的de中zhōng游yóu加工主要是shì指钻zuān石shí的de切割与yǔ抛光，产业95%集中zhōng在印yìn度dù。

下xià游yóu—终端消费：培péi育yù钻zuān石shí的de零售shòu市场chǎng目前qián主要集中zhōng在美国guó，远高于第二位的de中zhōng国guó。

上游yóu：中zhōng国guó培péi育yù钻zuān石shí生产以yǐHTHP为主，占全quán球产量liàng比重超chāo过40%

全quán球市场chǎng竞争格：2018-2020年nián，全quán球培péi育yù钻zuān石shí产量liàng由150万克拉lā增zēng长至700万克拉lā。从生产国guó家分fēn布来看，其中zhōng中zhōng国guó约300万克拉lā、印yìn度dù约150万克拉lā、美国guó约100万克拉lā、新加坡约100万克拉lā、欧洲和hé中zhōng东约50万克拉lā、俄罗斯约20万克拉lā。从HPHT、CVD全quán球产能néng分fēn布来看，在HPHT钻zuān石shí方面，中zhōng国guó几乎垄断了全quán球的de所有yǒu产能néng，占90%，俄罗斯占6%，其他国guó家占4%；化学气相沉积法(CVD法)印yìn度dù占37%，美国guó、新加坡各占25%，欧洲中zhōng东占13%。

中zhōng国guó培péi育yù钻zuān石shí生产企业：2020年nián，国guó内培péi育yù钻zuān石shí生产中zhōng，50-60%的de培péi育yù钻zuān石shí主要采用高温高压法（HTHP）生产，产能néng主要集中zhōng在中zhōng南钻zuān石shí、黄河旋风、豫金刚石shí、力量liàng钻zuān石shí等企业，宁波超chāo然和hé上海征世采用CVD法产培péi育yù钻zuān石shí，也处于快速发fā展zhǎn期。

海外培péi育yù钻zuān石shí生产企业：印yìn度dù：CreativeTechnoogies、NewDiamondEra、DiamondEleents和héALTR；美国guó：DiamondFoundry、Lightbox/ElementSix（Lightbox为戴比尔斯培péi育yù钻zuān石shí品牌，ElementSix为戴比尔斯的de培péi育yù钻zuān石shí生产子公司）以yǐ及WashingtonDiamonds；新加坡：IIaTechnologies；俄罗斯：WonderTechnologies、NewDiamondTechnology。

中zhōng游yóu：95%的de培péi育yù钻zuān石shí切磨加工在印yìn度dù，2020年nián需求qiú企稳回升:

中zhōng游yóu加工集中zhōng度dù最高，为劳动密集型环huán节，印yìn度dù是shì最主要的de钻zuān石shí切割和hé抛光加工国guó，2020年nián印yìn度dù的de毛钻zuān进口kǒu量liàng达到95%，形成了高度dù集中zhōng的de加工产业集群，远超chāo第二位的de中zhōng国guó（3%）。

全quán球培péi育yù钻zuān石shí（毛钻zuān）都会运到印yìn度dù做切割、打dǎ磨等加工，做成裸钻zuān，最终交给下xià游yóu的de零售shòu终端，大概3克拉lā毛钻zuān能néng加工成1克拉lā的de裸钻zuān，印yìn度dù培péi育yù钻zuān的de进口kǒu数据就是shì全quán球培péi育yù钻zuān石shí行xíng情的de风向标。

印yìn度dù培péi育yù钻zuān石shí毛坯钻zuān进口kǒu：22年nián3月印yìn度dù培péi育yù钻zuān石shí毛坯进口kǒu2.03亿美元、同增zēng157.08%；

印yìn度dù培péi育yù钻zuān石shí毛坯钻zuān进口kǒu：22年nián3月印yìn度dù培péi育yù钻zuān石shí裸钻zuān出口kǒu1.37亿美元、同增zēng59.45%。

2020年nián以yǐ来印yìn度dù毛坯钻zuān石shí进口kǒu额与yǔ裸钻zuān出口kǒu额总体均呈上升趋势，2022年nián1月培péi育yù钻zuān石shí毛坯进口kǒu额突破新高，需求qiú旺盛，培péi育yù钻zuān石shí进口kǒu端与yǔ出口kǒu端渗透tòu率仍有yǒu很大的de上升空间，产业呈现长期向好态势。

印yìn度dù培péi育yù钻zuān石shí进口kǒu渗透tòu率：22年nián3月印yìn度dù培péi育yù钻zuān石shí进口kǒu渗透tòu率9.06%，同增zēng157.08%，环huán增zēng30.97%；

印yìn度dù培péi育yù钻zuān石shí出口kǒu渗透tòu率：22年nián3月印yìn度dù培péi育yù钻zuān石shí出口kǒu渗透tòu率5.87%，同增zēng59.45%，环huán增zēng8.90%。

下xià游yóu：最大的de培péi育yù钻zuān石shí零售shòu市场chǎng是shì美国guó，其次是shì中zhōng国guó

培péi育yù钻zuān石shí零售shòu市场chǎng：最大的de是shì美国guó，其次是shì中zhōng国guó、印yìn度dù。2020年nián，美国guó、中zhōng国guó、印yìn度dù、其他这四大块市场chǎng中zhōng，美国guó依旧是shì占主导地位的de，约占全quán球市场chǎng的de80%，并bìng且依然快速上升。中zhōng国guó目前qián在零售shòu端的de份额还相对较jiào小，以yǐ出口kǒu为主，国guó内培péi育yù钻zuān石shí消费市场chǎng只占全quán球的de10%，但也在增zēng长。然而印yìn度dù和hé其他地区基本持平，增zēng长态势不bù明显xiǎn。

培péi育yù钻zuān石shí的de接受程度dù提升：美国guó：美国guó珠宝bǎo行xíng业的de组zǔ织TPC近期发fā布了一篇针对美国guó珠宝bǎo市场chǎng的de内参报告，就培péi育yù钻zuān石shí珠宝bǎo在美国guó市场chǎng的de接受度dù进行xíng了调研yán和hé剖析。报告显xiǎn示，培péi育yù钻zuān石shí在美国guó市场chǎng具有yǒu“众多的de发fā展zhǎn机会”。有yǒu79%的de美国guó人都知道dào培péi育yù钻zuān石shí，且有yǒu59%的de知道dào培péi育yù钻zuān石shí和hé天然钻zuān石shí的de区别，但目前qián选择购买的de还在少数，仅占16%；中zhōng国guó：21年nián5月，央视对培péi育yù钻zuān石shí进行xíng了报道dào，并bìng在微博发fā起一次为期一周的de投票活动，参与yǔ投票的de结果显xiǎn示超chāo过50%的de人表示会购买培péi育yù钻zuān石shí。

下xià游yóu：珠宝bǎo巨头入，推出培péi育yù钻zuān石shí品牌

珠宝bǎo巨头入培péi育yù钻zuān石shí：数家领先的de时尚珠宝bǎo公司开始提供培péi育yù钻zuān石shí，戴比尔斯、施华洛世奇、潘多拉lā等传chuán统珠宝bǎo商及DiomondFoundry、LightMark等新兴珠宝bǎo商纷纷推出培péi育yù钻zuān石shí品牌主动引导消费习惯。

零售shòu市场chǎng培péi育yù钻zuān石shí需求qiú场chǎng景丰富：培péi育yù钻zuān石shí的de下xià游yóu为零售shòu终端以yǐ及相关的de配套服务产业，下xià游yóu消费需求qiú中zhōng占比最大的de分fēn别为自身消费、酬谢赠礼、结婚订婚等，

市场chǎng目前qián处于快速崛起状态。

驱动逻辑整理

培péi育yù钻zuān石shí：珠宝bǎo行xíng业消费新秀，高品质 真钻zuān石shí促市场chǎng快增zēng。

2015年nián国guó际标准化组zǔ织(ISO)明确合成钻zuān石shí（syntheticdiamond）与yǔ实验室培péi育yù钻zuān石shí（labgrowndiamond）为同义名称；2016年nián国guó际合成钻zuān石shí协会（简称IGDA）成立；2018年nián，美国guó联邦贸易委员会（FTC）将培péi育yù钻zuān石shí（labgrowndiamond）归入钻zuān石shí大类；2019年nián3月GIA更新实验室培péi育yù钻zuān石shí证书的de术shù语；2020年nián，美国guó宝bǎo石shí学（GIA）推出数字化全quán新实验室培péi育yù钻zuān石shí分fēn级报告；2021年nián3月，我国guó国guó家珠宝bǎo玉石shí质量liàng检验中zhōng心（NGTC）推出培péi育yù钻zuān石shí专用检测证书。目前qián，美国guó宝bǎo石shí学(GIA)、国guó际宝bǎo石shí学(IGI)和hé比利时钻zuān石shí高阶议会(HRD)三大国guó际权威珠宝bǎo鉴定机构均提供培péi育yù钻zuān石shí鉴定服务，且均依照国guó际公认的de与yǔ天然钻zuān石shí相同的de4C标准。

低价格、真钻zuān石shí、环huán保性xìng、新消费，共促培péi育yù钻zuān需求qiú快速崛起。

低价格：价格仅天然钻zuān3成，“物美价廉”成优势，通常cháng培péi育yù钻zuān石shí价格仅为同规格天然钻zuān石shí30%。2016年nián前qián后，我国guó采用温差晶种法生产的de无色sè小颗粒培péi育yù钻zuān石shí开始尝试小批量liàng生产和hé。根据贝bèi恩2021年nián报告，经打dǎ磨的de培péi育yù钻zuān、裸钻zuān平均零售shòu和hé批发fā价格分fēn别从2020年nián天然钻zuān的de35%和hé20%下xià降至30%和hé14%。根据DeBeers旗下xià培péi育yù钻zuān石shí品牌LightboxJewelry的de报价表：0.25ct的de钻zuān石shí200美元，0.50ct的de钻zuān石shí400美元，0.75ct的de600美元，1.00ct的de800美元。

国guó内外权威认证机构制zhì定培péi育yù钻zuān石shí标准分fēn级体系，实现行xíng业同标同质同发fā展zhǎn，推进行xíng业持续渗透tòu和hé规模化发fā展zhǎn。自2018年nián美国guó联邦贸易委员会在最新出台的de珠宝bǎo业准则中zhōng拓宽了“钻zuān石shí”所指，将培péi育yù钻zuān石shí也包括在内，国guó内外钻zuān石shí行xíng业权威认证机构陆续认可培péi育yù钻zuān石shí并bìng推出了分fēn级检测服务。

根据CARAXY官网数据，培péi育yù钻zuān石shí在保护地表环huán境，减少碳排放，节约水资源，减少能néng源消耗等方面更具环huán境友好属性xìng。根据贝bèi恩2021年nián调查数据，中zhōng美两国guó80后-95后均显xiǎn著比长辈更在意环huán境的de可持续发fā展zhǎn，60%-70%的de年nián轻人会在做出钻zuān石shí珠宝bǎo购买决策时考虑环huán保因素。随着全quán球环huán保减碳呼声愈盛，培péi育yù钻zuān石shí环huán境友好属性xìng将得更多消费者zhě青睐。

新消费：Z 世代崛起，“悦yuè己”需求qiú助力培péi育yù钻zuān市场chǎng不bù断打dǎ开。

钻zuān石shí教育yù影响千禧一代 Z世代，消费主体低龄化。根据DeBeers《钻zuān石shí行xíng业洞察报告》，千禧一代（80后、90后）和héZ世代（95后）占全quán球总人口kǒu29%，但贡献了全quán球2/3的de钻zuān石shí销量liàng，国guó内钻zuān石shí消费市场chǎng中zhōng该比例可以yǐ提高到80%。随着人均可支配收入的de提高、钻zuān石shí价值认知和hé购买偏好形成，千禧一代 Z世代逐步成长为钻zuān石shí消费主力，他们对钻zuān石shí饰品的de日常cháng化需求qiú、悦yuè己需求qiú和héESG属性xìng关注等更能néng代表钻zuān石shí珠宝bǎo消费的de趋势，催生珠宝bǎo首饰市场chǎng蓬勃发fā展zhǎn。

“悦yuè己”需求qiú成为首要钻zuān石shí消费理由，培péi育yù钻zuān价格优势助力日常cháng消费新征程。根据贝bèi恩咨询关于消费者zhě购买钻zuān石shí的de动机调研yán，中zhōng美两国guó的de消费者zhě“为自己消费”的de占比位列所有yǒu理由之首，分fēn别占29%和hé46%，超chāo过传chuán统的de婚恋意义需求qiú。培péi育yù钻zuān石shí高性xìng价比优势契合非婚场chǎng景需求qiú，带动钻zuān石shí消费频率提升，有yǒu望加速开启钻zuān石shí新赛道dào。

大品牌入助推培péi育yù钻zuān石shí市场chǎng认可度dù提升：目前qián世界最大的de钻zuān石shí开采公司戴比尔斯（DeBeers）推出培péi育yù钻zuān石shí品牌Lightbox，人造水晶龙lóng头品牌施华洛世奇（Swarovski）推出培péi育yù钻zuān石shí品牌DIAMA，时尚珠宝bǎo品牌潘多拉lā（PANDORA）宣布旗下xià珠宝bǎo饰品全quán面弃用天然钻zuān石shí改用培péi育yù钻zuān石shí。各企业纷纷进入培péi育yù钻zuān石shí市场chǎng，强化消费者zhě认知，提升消费者zhě对培péi育yù钻zuān石shí的de接受度dù，推进行xíng业持续渗透tòu和hé规模化发fā展zhǎn。

供需两端协同发fā力，下xià游yóu消费市场chǎng空间广阔。

2020年nián世界培péi育yù钻zuān石shí总产量liàng约为700万克拉lā，中zhōng国guó的de产量liàng约为300万克拉lā，基本上以yǐHTHP法为主。对于HTHP法来说，我国guó为HTHP法培péi育yù钻zuān石shí最主要的de生产国guó，同时我国guó自主研yán发fā的de六面顶压机的de卓越表现得到了全quán球人造金刚石shí生产企业的de青睐，包括ElementSix、日本住友电工、韩国guóILJIN等知名人造金刚石shí生产企业均陆续购买中zhōng国guó生产的de大型六面顶压机，HTHP法生产培péi育yù钻zuān石shí的de产能néng瓶颈目前qián就在于生产设备六面顶压机。

对于CVD法培péi育yù钻zuān石shí产能néng的de释放，主要关注国guó外生产商产能néng布。DiamondFoundry称，其产能néng预计在2022年nián底dǐ之前qián将华盛顿州工厂的de年nián产量liàng提高到500万克拉lā。国guó内方面，根据相关公司披露lù数据，假设CVD厂商年nián均增zēng加100台设备，单设备单月产量liàng在90克拉lā左右，故单厂商年nián新增zēng产能néng约为10万克拉lā。

根据天风证券quàn研yán报综合以yǐ上相关数据与yǔ分fēn析，预计2021-2023年nián全quán球培péi育yù钻zuān石shí产量liàng会有yǒu短暂放量liàng期，但随后产能néng释放的de速度dù会逐渐下xià降至平稳增zēng速，由于培péi育yù钻zuān石shí与yǔ工业用金刚石shí产能néng可以yǐ实现较jiào快切换，故认为培péi育yù钻zuān石shí供给并bìng不bù会出现过剩情况。因此，结合贝bèi恩咨询数据，假设2021/2022/2023/2024/2025年nián全quán球培péi育yù钻zuān石shí产量liàng分fēn别为10.4/13.4/17.2/22.0/27.8百bǎi万克拉lā。

消费者zhě心智进一步建立，持续渗透tòu钻zuān石shí市场chǎng。

近年nián来，随着各培péi育yù钻zuān石shí品牌营销持续发fā力，消费者zhě对于培péi育yù钻zuān石shí的de认知逐渐加深。十shí年nián前qián，只有yǒu不bù到10%的de珠宝bǎo消费者zhě听说过培péi育yù钻zuān石shí，而到2020年nián，不bù同性xìng别、年nián龄、家庭收入的de珠宝bǎo消费者zhě对培péi育yù钻zuān石shí的de认知度dù已经达到了80%。同时，通过MVEye公司对美国guó培péi育yù钻zuān石shí消费者zhě的de调研yán发fā现，消费者zhě在选购婚戒的de时候，对于2ct和hé3ct主石shí的de消费需求qiú持续上升。基于这种需求qiú层面的de提升，MVEye调研yán显xiǎn示，超chāo过四分fēn之三的de消费者zhě表示，由于培péi育yù钻zuān石shí可以yǐ节省30%的de花费，并bìng有yǒu机会购买更大、更好的de钻zuān石shí，与yǔ天然钻zuān石shí相比，他们可能néng会购买更多的de培péi育yù钻zuān石shí。目前qián美国guó培péi育yù钻zuān石shí饰品消费约占全quán球的de80%，消费额约为30亿美元/年nián，市场chǎng渗透tòu率约为7%，随着品牌方对于消费者zhě心智的de持续建立导致消费者zhě认知的de不bù断提升，培péi育yù钻zuān石shí在目前qián钻zuān石shí消费存量liàng市场chǎng的de渗透tòu率有yǒu望持续提升。

多家知名珠宝bǎo企业已经入培péi育yù钻zuān石shí行xíng业，对培péi育yù钻zuān石shí在珠宝bǎo行xíng业中zhōng的de发fā展zhǎn整体可信度dù产生了积极的de影响。从数据上来看，来自于MVEye的de调研yán显xiǎn示，87%的de培péi育yù钻zuān石shí零售shòu商对于培péi育yù钻zuān石shí的de决定感到满意，良好的de数据无疑增zēng强了贸易端对于培péi育yù钻zuān石shí的de信心。这种信心的de建立为行xíng业的de发fā展zhǎn提供了强有yǒu力的de支撑，各零售shòu商会更加积极的de去进行xíng消费者zhě教育yù，培péi养消费习惯，有yǒu利于行xíng业的de整体向好。

对于培péi育yù钻zuān石shí在钻zuān石shí消费市场chǎng中zhōng的de渗透tòu率，通过GJEPC披露lù的de裸钻zuān出口kǒu渗透tòu率进行xíng预测。可以yǐ看到，培péi育yù钻zuān石shí裸钻zuān出口kǒu渗透tòu率从2018年nián的de近1%最高提升至2021年nián11月份的de6.18%，整个行xíng业景气度dù持续。随着零售shòu商信心增zēng强与yǔ消费者zhě认知提升，培péi育yù钻zuān石shí的de渗透tòu率有yǒu望持续增zēng强。

2025 年nián全quán球培péi育yù钻zuān石shí终端消费有yǒu望超chāo 160 亿美元。

天风证券quàn研yán报根据以yǐ上分fēn析，认为培péi育yù钻zuān石shí市场chǎng基本以yǐ供给端为主导。从供给端来看，培péi育yù钻zuān石shí产量liàng近年nián来处于阶段性xìng爆发fā的de时期，因此做出如下xià假设：

(1)2021/2022/2023/2024/2025/2026年nián全quán球培péi育yù钻zuān石shí产量liàng增zēng速分fēn别为49%/29%/29%/28%/26%；

(2)培péi育yù钻zuān石shí毛坯切割损耗率为66%；

结合以yǐ上假设，全quán球培péi育yù钻zuān石shí裸钻zuān产量liàng在2021/2022/2023/2024/2025/2026年nián可以yǐ达到3.54/4.55/5.86/7.49/9.45百bǎi万克拉lā。

从需求qiú端来看，全quán球天然钻zuān石shí销量liàng正逐年nián下xià滑，但消费者zhě对于黄金珠宝bǎo的de需求qiú却并bìng没有yǒu减弱，培péi育yù钻zuān石shí作为天然钻zuān石shí的de可替代选择，做出如下xià假设：

(1)2021/2022/2023/2024/2025年nián天然钻zuān石shí裸钻zuān销量liàng增zēng速分fēn别为8%/6%/4%/2%/1%；(2)2021/2022/2023/2024/202年nián培péi育yù钻zuān石shí市场chǎng渗透tòu率分fēn别为6.5%/7%/7.5%/7.9%/8.2%；结合以yǐ上假设，全quán球培péi育yù钻zuān石shí裸钻zuān总需求qiú量liàng在2021/2022/2023/2024/2025/2026年nián为8.27/9.59/10.84/11.93/12.78/13.60百bǎi万克拉lā。

结合以yǐ上假设，全quán球培péi育yù钻zuān石shí市场chǎng预计近几年nián均为供给主导，随着培péi育yù钻zuān石shí产能néng持续放量liàng，天风证券quàn预计培péi育yù钻zuān石shí终端价格会下xià降，假设2021/2022/2023/2024/2025年nián价格分fēn别为2000/1960/1900/1820/1760美元/克拉lā。经计算可得，到2025年nián全quán球培péi育yù钻zuān石shí终端市场chǎng规模有yǒu望超chāo160亿美元，其中zhōng中zhōng国guó市场chǎng预计占比约15%为40亿美元。

A股培péi育yù钻zuān石shí产业相关标的de盘点

1、中zhōng兵红箭（000519）

公司隶属于中zhōng国guó兵器工业集团，公司主营业务包括特种装备业务板块、超chāo硬材料业务板块、专用车及汽车零部件业务板块三大业务板块。其中zhōng：超chāo硬材料业

务板块主要产品包括人造金刚石shí和hé立方氮化硼单晶及聚晶系列产品、复合材料、培péi育yù钻zuān石shí、高纯石shí墨及制zhì品等。其全quán资子公司中zhōng南钻zuān石shí股份有yǒu限公司是shì全quán球最大的de工业钻zuān石shí（人造金刚石shí）、立方氮化硼商之一。

公司旗下xià子公司中zhōng南钻zuān石shí：深耕超chāo硬材料行xíng业，技术shù力量liàng雄厚，具有yǒu较jiào强的de科kē技创新能néng力及整合创新能néng力。培péi育yù钻zuān石shí产品是shì中zhōng南钻zuān石shí近年nián来新开发fā的de产品，是shì中zhōng南钻zuān石shí进军消费品领域、实现转型升级的de重要战略产品，市场chǎng前qián景广阔。中zhōng南钻zuān石shí拥有yǒu大颗粒钻zuān石shí单晶科kē研yán、生产的de技术shù优势，在HTHP技术shù生产培péi育yù金刚石shí产品方面具有yǒu技术shù领先优势，目前qián以yǐ2-10克拉lā产品为主。

2、黄河旋风（600172）

公司是shì目前qián国guó内规模领先、品种最齐全quán的de超chāo硬材料供应商。公司生产的de超chāo硬材料单晶是shì超chāo硬材料产业链的de基础性xìng产品，支撑了整个超chāo硬材料行xíng业下xià游yóu产业的de

发fā展zhǎn。公司生产的de超chāo硬材料主要产品为各类规格的de金刚石shí（如工业级金刚石shí、宝bǎo石shí级金刚石shí）、金属粉末、超chāo硬复合材料（复合片）、超chāo硬刀具、金刚石shí线锯等。

公司拥有yǒu完wán善的de科kē技创新体系和hé技术shù研yán发fā团队，掌握具有yǒu自主知识产权的de核心技术shù，具备人造金刚石shí全quán产业链自主研yán发fā能néng力；并bìng在保持整体科kē技研yán发fā投入规模的de同时加强转化价值较jiào高的de技术shù研yán发fā投入力度dù。公司拥有yǒu国guó家级研yán发fā中zhōng心，先后承担多项国guó家科kē技项目和hé省市科kē研yán项目，于1999年nián建立的de企业博士后科kē研yán

工作站zhàn在2011年nián度dù被评为河南省优秀博士后科kē研yán工作站zhàn。掌握具有yǒu自主知识产权的de核心技术shù。

公司现有yǒu的de质量liàng认证体系已通过中zhōng联认证中zhōng心的deGB/T19001－2008－ISO9001:2008质量liàng管理体系认证，通过先进的de工艺水平和hé完wán备可靠的de质量liàng控制zhì体系可以yǐ有yǒu效保障公司产品的de各项性xìng能néng和hé技术shù指标的de稳定性xìng和hé可靠性xìng，具有yǒu较jiào强的de市场chǎng竞争力。

3、力量liàng钻zuān石shí（301071）

公司专业从事人造金刚石shí产品的de研yán发fā、生产和hé，主要产品包括金刚石shí单晶、金刚石shí微粉和hé培péi育yù钻zuān石shí，是shì一家处于行xíng业技术shù前qián沿并bìng继续保持竞争力的de高新

技术shù企业，并bìng于2021年nián9月IPO首次上市。

公司拥有yǒu高品级金刚石shí大单晶合成河南省工程实验室和hé河南省功能néng性xìng金刚石shí及制zhì品工程技术shù研yán究中zhōng心，通过自主研yán发fā已经形成了相对完wán备的de核心技术shù体系，具备推动现有yǒu产品技术shù水平优化、新产品新技术shù研yán发fā和hé实现行xíng业技术shù创新和hé产业升级的de能néng力。

公司公告称，公司拟向不bù超chāo过35名对象定增zēng发fā行xíng 1207.44万股股票 ，募集不bù超chāo过40亿元用于商丘力量liàng钻zuān石shí科kē技中zhōng心及培péi育yù钻zuān石shí智能néng工厂建设项目（21.91亿元，其中zhōng产能néng建设20.60亿元，研yán发fā中zhōng心1.31亿元）、力量liàng二期金刚石shí和hé培péi育yù钻zuān石shí智能néng化工厂建设项目（15.99亿元）和hé补充流动资金（2.10亿元）。若定增zēng落地，将有yǒu利于公司提升主导产品的de市场chǎng占有yǒu率，不bù断增zēng强核心竞争能néng力。

4、国guó机精工（002046）

公司利润贡献主要在军品轴承以yǐ及超chāo硬材料制zhì品。军品轴承方面，目前qián订单饱bǎo满，依然保持较jiào好的de发fā展zhǎn态势；超chāo硬材料制zhì品方面，在下xià游yóu半导体产业需求qiú增zēng长拉lā动下xià，2021年nián实现了较jiào快增zēng长。培péi育yù钻zuān石shí领域是shì公司新的de利润增zēng长点，涉及业务有yǒu两块，一块是shì用于合成金刚石shí（培péi育yù钻zuān石shí）的de六面顶压机，一块是shì以yǐMPCVD方式的de培péi育yù钻zuān石shí毛坯，目前qiánMPCVD设备有yǒu100多台，其中zhōng10多台用于研yán发fā，90多台用于生产，用于生产的de90多台设备中zhōng，30多台目前qián正在调试。

2021公司压机年nián产能néng在200-300台左右，据此前qián公司在投资者zhě互动平台透tòu露lù，其对应业务收入为2亿元-3亿元，毛利大约在10%以yǐ上。国guó机精工称，目前qián制zhì约产能néng扩建的de因素是shì生产六面顶压机的de主要部件供应受限。

参考资料：

20220313-国guó金证券quàn—黄金珠宝bǎo行xíng业研yán究：对俄制zhì裁升级，天然钻zuān上游yóu供应不bù确定性xìng加大

20220417-国guó金证券quàn-黄金珠宝bǎo行xíng业月报：Q1 培péi育yù钻zuān需求qiú旺盛，板块估值调整性xìng价比凸显xiǎn

20220420-浙商证券quàn-培péi育yù钻zuān石shí行xíng业深度dù：培péi育yù钻zuān石shí：渗透tòu率低，原石shí龙lóng头成长空间大

20220406-天风证券quàn—培péi育yù钻zuān石shí行xíng业研yán究报告：品牌百bǎi花齐放，孕育yù钻zuān石shí新生

20220420-中zhōng航证券quàn—培péi育yù钻zuān石shí行xíng业深度dù报告：一颗无需永流传chuán，只争朝夕笑开颜