2024-09-17 11:48:27|已浏览：19次
镍：为电解镍的稀缺定价 【教育有料】云南学科培训收费分地区定价，
镍：为电解镍的稀缺定价
原标题：镍：为电解镍的稀缺定价
观点小结
当前镍板现货趋紧，镍板和镍铁价差拉大，定价重心回归至镍板，叠加低库存支撑，镍价历史新高，在镍板进口窗口尚未完全打开之前，预计镍价难以看到上方边际。
基本面上，镍铁厂利润回暖，但仍承压生产。当前高冰镍尚未放量，预计一季度高冰镍投产节奏仍缓慢，随着新能源车需求增速的上涨，价差扩大释放高冰镍投产节奏。不锈钢方面，钢厂控制出货量，市场现货紧张，贸易商不锈钢现货不足，挺价心态较强。贸易商大概率在1月补库，为春节钢厂季节性检修做准备。下游节前备库，不锈钢需求略有好转，钢价格上涨带动镍价上涨。1月200系减产30万吨，300系减产25.5万吨，叠加春节前后将面临季节性检修，届时不锈钢对镍需求面临压力，警惕需求疲软带来的负效应。库存方面，LME镍库存降至100200吨，其中镍豆库存74718吨，镍板库存19860吨，LME镍库存去库节奏放缓。国内方面，镍社会库存10450吨，位于历史低位。
风险提示：1.高冰镍放量超预期；2.能耗双控加码；3.不锈钢终端消费不及预期。
1月不锈钢检修减产计划表
1月200系不锈钢检修减产约30万吨，约占200系不锈钢月产量35%，300系不锈钢检修减产约25.5万吨，约占300系不锈钢月产量17%。12月底不锈钢利润降至-15%至-12%，钢厂亏损后陆续减产200系、300系。不锈钢利润亏损至-10%以下，可能将对边际产能有指引作用，如鑫金汇、乐华合金和鞍钢联众等钢厂将减产检修。
下游节前备库，不锈钢需求略有好转，但钢厂控制出货量，市场现货紧张，叠加钢厂1月减产检修，不锈钢价格短期内难以下跌。
数据来源：天风期货研究所
伦镍价差结构
伦镍价格曲线呈back结构，LME 0-3升水逐渐扩大。
截至1月7日，伦镍注销仓单为49074吨。
数据来源：Wind，天风期货研究所
沪镍价差结构
SHEF镍价格曲线呈back结构。
数据来源：Wind，天风期货研究所
纯镍价差
数据来源：Wind，天风期货研究所
供给端：周度变化情况
镍矿海运费下跌，FOB价格坚挺
海运费价格为17-18.5美元/吨，菲律宾红土镍矿1.5% CIF价格稳定在82美元/吨左右。
数据来源：SMM，天风期货研究所
镍铁供给增加，但仍偏紧
印尼镍铁价格具有优势，镍铁进口打开。印尼镍铁相较于国内更具有价格优势，主要因为印尼镍铁生产成本普遍低于国内，印尼当地具有镍矿成本和电力成本的优势。
从冶炼成本来看，征收碳税前，印尼RKEF镍铁成本约952-985美元/吨，即618.8-640.25元/镍点（以汇率6.5人民币/美元），征收碳税后，成本中枢抬升278美元/吨，至1230-1263美元/吨，即799.5-820.95元/镍点。
数据来源：SMM，天风期货研究所
硫酸镍价差情况
截至1月10日，硫酸镍、镍铁价差为1.9万元/吨镍。
根据测算，当硫酸镍和镍铁价差大于1.7万元/吨镍时，转产高冰镍项目可行。以当前镍铁和硫酸镍价格来看，转产高冰镍项目动力充足。
数据来源：天风期货研究所
镍沪伦比、进口盈亏
沪伦比值延续震荡，剔除汇率影响后的比值为1.146。
进口方面，电解镍进口利润为-2068元/吨。
数据来源：SMM，天风期货研究所
LME镍库存去库放缓
库存方面，LME镍库存降至100200吨，其中镍豆库存74718吨，镍板库存19860吨，LME镍库存去库节奏放缓。
数据来源：天风期货研究所
国内镍库存去库
国内方面，镍社会库存10450吨，位于历史低位。
数据来源：Wind，SMM，天风期货研究所
需求端：周度变化情况
不锈钢复产，钢厂利润亏损
当前虽然主流钢厂利润仍在，但是300系不锈钢行业利润-7%，钢厂亏损减产检修，已公布的检修计划将减少30万吨不锈钢，1月减产检修仍然持续。
数据来源：SMM ，天风期货研究所
不锈钢库存小幅去库
截至1月7日，不锈钢库存小幅累库600吨，至460400吨。
数据来源：SMM ，天风期货研究所
三元VS磷酸铁锂
从性能上看，随着镍含量提升，三元材料能量密度有望进一步提升，而后随着CTP、CTC技术的应用，高镍三元电池与磷酸铁锂电池的能量密度差距有望拉大。
从技术安全性上看，通过电池结构优化、技术手段进步，高镍三元电池的安全问题有望得到解决。
从成本上看，高镍三元电池中钴含量较低，而后期随着动力电池回收产业链的发展、去钴化研究的成熟，高镍三元电池的成本有望大幅降低。从应用场景上看，未来随着新能源汽车渗透率提升，高性能的电动车需求逐渐扩大，高镍三元电池的需求将随着提升。
数据来源：荣百科技，天风期货研究所
新能源对镍需求预测
2021年，新能源需求喷涌而出，三元动力电池对镍需求约19.4万吨镍，同比增长91%。
2022年，国内三元高镍电池将被磷酸铁锂电池替代，但随着新能源车的高速发展和高镍化进程的加快，预计2022年新能源对镍需求仍保持增长，约24.6万吨镍，同比增速约28%。
数据来源：中国动力电池产业联盟创新，乘联社，天风期货研究所
观点小结
当前镍板现货趋紧，镍板和镍铁价差拉大，定价重心回归至镍板，叠加低库存支撑，镍价历史新高，在镍板进口窗口尚未完全打开之前，预计镍价难以看到上方边际。
基本面上，镍铁厂利润回暖，但仍承压生产。当前高冰镍尚未放量，预计一季度高冰镍投产节奏仍缓慢，随着新能源车需求增速的上涨，价差扩大释放高冰镍投产节奏。不锈钢方面，钢厂控制出货量，市场现货紧张，贸易商不锈钢现货不足，挺价心态较强。贸易商大概率在1月补库，为春节钢厂季节性检修做准备。下游节前备库，不锈钢需求略有好转，钢价格上涨带动镍价上涨。1月200系减产30万吨，300系减产25.5万吨，叠加春节前后将面临季节性检修，届时不锈钢对镍需求面临压力，警惕需求疲软带来的负效应。库存方面，LME镍库存降至100200吨，其中镍豆库存74718吨，镍板库存19860吨，LME镍库存去库节奏放缓。国内方面，镍社会库存10450吨，位于历史低位。
风险提示：1.高冰镍放量超预期；2.能耗双控加码；3.不锈钢终端消费不及预期。
【教育有料】云南学科培训收费分地区定价
各地培训收费标准
各地 | 云南学科培训收费分地区定价 广东线上培训收费标准
云南线下学科类校外培训收费分地区定价，禁设50人以上超大班型
1月4日，云南省教育厅官方微信公众平台发布消息称，该省义务教育阶段学科类校外培训收费标准正式公布，其中线下学科类校外培训收费标准分地区定价，最高为每生每标准课时小班45元。
根据规定，云南省义务教育阶段线上和线下学科类校外培训收费实行政府指导价管理。在课时时长上，线上标准课时时长为30分钟，线下为45分钟。实际课时时长与标准课时时长不一致的，按比例进行折算。
班型分为小班（1—10人）、中班（11—35人）、大班（36—50人）三种班型。需要注意的是，云南省明确提出，不得设置超过50人的超大班型。
线下学科类校外培训收费标准分三类地区定价，浮动幅度为上浮不超过10%，下浮不限。其中，一类地区为昆明市五华区、盘龙区、西山区、官渡区、呈贡区和安宁市、嵩明县，每生每标准课时小班45元、中班35元、大班25元。二类地区为昆明市其他各县（区）；其他州（市）政府所在地的市（区）及玉龙纳西族自治县、德钦县；其他县级市（区）。每生每标准课时小班35元、中班25元、大班15元。三类地区为除一类、二类地区外的其他各县。每生每标准课时小班25元、中班15元、大班10元。
此外，云南省教育厅等部门表示，由于云南省尚无通过审批的线上学科类校外培训机构，因此暂不制定线上基准收费标准和浮动幅度。待有机构通过审批后，另行制定公布。
根据规定，该标准自2022年1月1日起执行。云南省发展改革委将会同云南省教育厅等有关部门适时开展评估，并视情况调整完善政策。对面向普通高中学生的学科类校外培训收费的管理参照执行。
广东出炉线上学科类校外培训收费标准 20元/课时
2021年12月31日，广东省发展和改革委员会、广东省教育厅发布义务教育阶段线上学科类校外培训收费标准相关事项的通知（下称《通知》），规定在广东省行政区域内依法成立的义务教育阶段线上学科类校外培训机构（简称“培训机构”），执行广东省制定的收费标准：20元/课时?人次（培训课时时长为30分钟），上浮幅度不得超过10%，下浮不限。通知自2022年春季新学期授课起施行。
《通知》要求，培训机构在基准收费标准和浮动幅度内，确定具体收费标准，培训实际时长与标准时长不一样的，按比例折算，且不得在培训费外另行收取课本费、材料费等其他费用。义务教育阶段和面向普通高中学生的线上学科类校外培训收费均按照《通知》执行。基准收费标准将适时评估调整。
《通知》适用于在广东省行政区域内依法成立的线上学科类校外培训机构。如果是在外省依法成立的线上学科类培训机构，面向广东地区学生授课，则该培训机构执行外省（机构依法成立所在地省份）制定的线上学科类校外培训收费标准。线下学科类校外培训基准收费标准和浮动幅度按照各地级以上市公布的收费政策执行。
关于学科范围，政策解读中明确，学科类校外培训的学科范围包括道德与法治、语文、历史、地理、数学、外语（英语、日语、俄语）、物理、化学、生物。具体按教育部门有关规定执行。
此外，《通知》提到，各培训机构要严格执行教育等部门加强校外培训机构预收费监管工作的有关规定，严格执行收费公示制度，通过机构网站、招生简章、线上应用程序、公开媒体等途径，将培训内容、培训时长、收费标准、教师资质等信息提前向社会公开。
各培训机构要将招生简章、收费标准、教师资质等资料，连同上一年度成本、收入、关联交易及政策执行等情况，于每年6月底前分别报送给广东省教育、发展改革和市场监管部门。
本文内容来源：新浪教育
